پیام خراسان

آخرين مطالب

روایت روزنامه حامی دولت از معامله خسارت‌بار با بورس مقالات

روایت روزنامه حامی دولت از معامله خسارت‌بار با بورس
  بزرگنمايي:

پیام خراسان -

پیام خراسان


کیهان: دنیای اقتصاد درباره تلاطم‌های شدید بورس ظرف یک سال گذشته می‌نویسد: خطای بزرگ سیاستگذاری در اوایل سال گذشته باعث رشد بیش از 300 درصدی بورس در ثلث اول سال شد که سقوطی غیرقابل اجتناب را وعده می‌داد. معمولاً در اکثر کشورها، سبقت غیرعادی شاخص بورس از رشد اقتصادی اسمی به عنوان آژیر خطر افزایش انتظارات تورمی تلقی می‌شود و بلافاصله با اهرم عملیات بازار باز از تداوم این روند خطرناک جلوگیری می‌شود تا از تحمیل عواقب آن بر اقتصاد پیشگیری شود.
متأسفانه سیاست‌گذار ما نه تنها معنای این علامت را دریافت نکرد، بلکه با تکیه بر افسانه ضربه‌گیری تورم، سرعت این روند را تشویق کرد. این تشویق البته با سیاست‌های عینی تقویت شد و بخش مهمی از اعتبارات بانکی هم در خدمت این اضافه‌پرش قرار گرفت.
آنچه اتفاق افتاد این بود که پس از اشتباه باورنکردنی سیاست‌گذار، سهم بخش مذاب نقدینگی (پول و سپرده دیداری) نسبت به بخش منجمد (شبه‌پول یا سپرده پس‌انداز) به سرعت افزایش یافت و روانه بورس شد.
این نظریه در کنار اشتباهات سیاست‌گذار، در مدت چهار ماه، شاخص سهام را بیش از چهار برابر کرد. آنچه اتفاق نیفتاد اما باید اتفاق می‌افتاد چه بود؟ اگر این جهش غیرعادی نه در ایران بلکه در 150 کشور دیگر جهان که خود را به تکنولوژی واکنش سریع سیاست‌گذاری، مجهز و متعهد کرده‌اند می‌افتاد، بلافاصله جلسه اضطراری اتاق فرمان سیاست‌گذاری در همان اوایل اردیبهشت 99 تشکیل می‌شد و نرخ بهره هدف‌گذاری‌شده متناسب با تغییر انتظارات تورمی اصلاح می‌شد که به معنی جمع‌آوری فوری نقدینگی با حراج گسترده اوراق قرضه دولتی بود. در کشور ما که از یک طرف نسبت بدهی دولت به تولید ناخالص داخلی بسیار پایین‌تر از عرف جهانی است و از طرف دیگر، دولت با کسری بودجه بالایی مواجه است، این وضعیت یک اکازیون بی‌سابقه بود که هم می‌توانست منابع غیرتورمی برای دولت تجهیز کند هم از جهش غیرعادی و متعاقبا سقوط بعدی بورس پیشگیری کند و هم دو موتور تورم‌ساز(پولی شدن کسری بودجه و تحریک درون‌زای نقدینگی از طریق اضافه‌پرش بورس) را خاموش کند. اما نه تنها این دو موتور خاموش نشد، بلکه با آغاز سقوط بورس، موتورهای پولی و تورم‌ساز دیگری برای جلوگیری از سقوط بورس روشن شد که موضوع بحثی جداگانه است.
عدم پیشگیری از صعود غیرعادی بورس باعث شد که با آغاز سقوط بورس، سیاست‌گذار هیچ راهی جز انتخاب بین گزینه بد و یا بدتر (اصلاح فوری قیمت‌ها یا فرسایشی کردن اصلاح) نداشته باشد که متاسفانه این بار هم گزینه بدتر یعنی فرسایشی کردن اصلاح قیمت‌ها در دستور کار قرار گرفت. سیاست‌گذار می‌توانست با پرهیز از خطای اول، از شکل‌گیری قیمت‌های غیرواقعی پیشگیری کند؛ اما اصرار بر جلوگیری از اصلاح قیمت‌ها، خطای مهلک‌تری است که معامله‌گران را از بورس فراری می‌دهد. راه نجات بورس، حذف موانع اصلاح قیمت‌هاست که اگرچه داروی تلخی است، اما توزیع اصلاح قیمت در طول زمان باعث شیرین شدن این داروی تلخ نمی‌شود، بلکه با وقت‌کشی مخرب، خسارت مضاعفی به سهامداران و اقتصاد ملی تحمیل می‌کند.

لینک کوتاه:
https://www.payamekhorasan.ir/Fa/News/361436/

نظرات شما

ارسال دیدگاه

Protected by FormShield
مخاطبان عزیز به اطلاع می رساند: از این پس با های لایت کردن هر واژه ای در متن خبر می توانید از امکان جستجوی آن عبارت یا واژه در ویکی پدیا و نیز آرشیو این پایگاه بهره مند شوید. این امکان برای اولین بار در پایگاه های خبری - تحلیلی گروه رسانه ای آریا برای مخاطبان عزیز ارائه می شود. امیدواریم این تحول نو در جهت دانش افزایی خوانندگان مفید باشد.

ساير مطالب

جزئیات ساماندهی مشاغل در تهران؛ از پمپ بنزین‌های سیار تا ون کافه‌ها و روزبازارها

ساخت 5 پیاده‌ راه جدید در تهران | طراحی فاز یک پیاده‌راه‌سازی میدان تجریش تا قدس

مشارکت کارخانه نوآوری مشهد در فعالیت‌های دانش‌بنیان صنایع‌دستی

کریدور چابهار - سرخس نقش مهمی در حمل کالا به آسیای میانه دارد

توزیع عادلانه یارانه‌ها موجب رونق صادرات می‌شود

اردوی تیم ملی هندبال جوانان در سبزوار برگزار شد

1250 تن آرد هر ماه در کاشمر مصرف می‌شود

مرغ در خراسان جنوبی کمتر از نرخ مصوب عرضه شد

صدور هشدار زرد هواشناسی در خراسان شمالی

رونمایی از نسخه‌های آرشیوی یک روزنامه 70 ساله در کتابخانه آستان قدس رضوی

کالاهای اساسی در شرایط ملتهب بازار، بدون کمبود و با قیمت مصوب در فروشگاه‌ شهروند عرضه می‌شود

خراسان جنوبی رتبه دوم ارزیابی نهضت ملی مسکن را کسب کرد

2 هزار نفر از اجرای نمایش کوکو در سرزمین سلامت استقبال کردند

کمک 20 میلیاردی جمعیت هلال احمر به نیازمندان خراسان جنوبی

تعداد نانوایی‌های کشیکی در خراسان شمالی افزایش یافت

کشف یک قبضه سلاح ساچمه زنی غیر مجاز در شهرستان طبس

نزاع طایفه ای 50 مرد شمشیر به دست در مشهد

برداشت توت نقلی، نوبرانه شیرین در مشهد

طبیعت زیبای بهاری خراسان شمالی

آموزش رفتار صحیح شهروندی در مدارس/در حوزه آسیب‌های اجتماعی رویکرد ما پیشگیری است

تنویر افکار عمومی از وظایف مهم روابط عمومی ها در راستای تحقق اهداف سازمانی است

کیفیت هوای تهران در وضعیت بسیار ناسالم/اوج انباشت آلاینده‌ها ساعت15

اتمام عملیات اصلاح هندسی معابر شهرک صدرا تا چند روز آینده

پنج هزار هکتار از اراضی خراسان شمالی به روش کفکار کشت شد

جمعیت هلال احمر ایران جزء پنج جمعیت برتر دنیاست

برنامه‌ریزی برای حضور پر قدرت در رقابت‌های ورزشی دانش آموزی کشور

منابع تسهیلات برای مشاغل خانگی 200 درصد افزایش یافته است

آنچه روابط عمومی‌ها را از کالبدهای سنتی رها می‌کند

برگزیدگان دومین جایزه ملی داستان حماسی معرفی شدند

تفرجگاه بند دره بیرجند با مصوبه سفر رییس جمهور ارتقا می‌یابد

نمایندگی انجمن روابط عمومی ایران در خراسان شمالی راه‌اندازی شد

نرخ رشد جمعیت خراسان شمالی بیش از میانگین کشوری است

خشکسالی، کهنه‌زخمی بر پیکر خطه کویری خراسان رضوی

هدر رفتن 37 درصد آب مصرفی روستاهای خراسان جنوبی

تندباد با سرعت 77 کیلومتر بر ساعت مناطق مرزی خراسان شمالی را درنوردید

1.8 میلیارد ریال مواد غذایی احتکار شده در درگز کشف شد

افتتاح نخستین نمایشگاه محصولات بانوان کارآفرین سراسر کشور

دیدار رئیس جمعیت هلال احمر کشور با استاندار خراسان رضوی

ورزشکار خراسان شمالی عازم مسابقات کشتی آلیش قرقیزستان می‌شود

انتقاد از دیدگاه‌های افراطی و تفریطی درباره اوقاف

اجتماع عظیم «سلام فرمانده» در مشهد

معاون دانشگاه جامع علمی کاربردی: 100 هزار نفر درحوزه فناوری اطلاعات آموزش تخصصی می‌بینند

اقدام موثر برای فرزندآوری تک نهادی نیست

سرپرست اداره کل انتقال خون خراسان شمالی منصوب شد

شمار نانواهای کشیک خراسان شمالی بیش از 2 برابر شد

یک انبار کالا در مشهد توقیف شد

پژوهشی جدید: انجام بازی های ویدیویی کودکان را باهوش تر می‌کند

جذب 356 نیروی پزشکی و پیراپزشکی در دانشگاه علوم پزشکی خراسان شمالی

دشمنان با سوء استفاده از معیشت سعی در نفوذ به مسائل امنیتی دارند

کشف 25 تن برنج احتکار شده در بیرجند